أكد مروان شراب، الخبير في القطاع العقاري، أن نتائج شركة إعمار العقارية جاءت قوية جدًا خلال التسعة أشهر الأولى من عام 2025، متفوقة على توقعات المحللين بأكثر من 50%، ما يعكس أداءً تشغيليًا قويًا ونموًا حقيقيًا يعزز من قدرة الشركة على زيادة توزيعاتها المستقبلية.
وأوضح شراب في مقابلة مع قناة العربية أن المقارنة بين الأرباح السنوية المتوقعة للعام 2025 وأداء الشركة الكامل لعام 2024 تُظهر تحسنًا واضحًا في مؤشرات الربحية، مؤكدًا أن هذا الأداء يدعم النظرة الإيجابية نحو السهم على المدى الطويل.
وأشار إلى أن تحفظ إدارة الشركة خلال المكالمة الخاصة بنتائج الأرباح بشأن مناقشة بعض النقاط المتعلقة بالتوزيعات أثر بشكل مباشر على مزاج المستثمرين (Sentiment)، ما أدى إلى عمليات بيع وجني أرباح على السهم، رغم استمرار مؤشرات القوة الأساسية في الأداء المالي.
وأضاف شراب أن شركة إعمار تتداول عند مضاعفات ربحية (P/E) جذابة جدًا مقارنة بنظيراتها في القطاع العقاري سواء داخل الإمارات أو في المنطقة، مما يجعلها فرصة مغرية للمستثمرين على المدى الطويل.
ولفت إلى أنه رغم حركة جني الأرباح وارتفاع أحجام التداول مؤخرًا، إلا أن السوق يشهد عمليات دخول جديدة على السهم، وهو ما يعكس ثقة المستثمرين في النمو المستقبلي للسعر السوقي.
وفي سياق متصل، أوضح أن نسبة العائد على التوزيعات النقدية (Dividend Yield) تبلغ نحو 7.4%، فيما يتداول السهم عند مضاعف ربحية حالي قدره 7.3 ومضاعف متوقع 8، مضيفًا أن السعر الحالي للسهم ما زال دون تقييمات معظم بيوت الأبحاث التي تضع قيمة عادلة تفوق 18 درهمًا.
وأشار شراب إلى أن الاضطرابات في الأسواق العالمية والتقلبات في المشهدين السياسي والاقتصادي ينعكسان على مستويات السيولة في الأسواق المحلية، مؤكدًا أن تراجع أسعار الفائدة يعد عاملًا إيجابيًا للقطاع العقاري، لكنه في المقابل أشار إلى أن الضبابية المرتبطة بالسياسات النقدية العالمية والإغلاقات الحكومية في الولايات المتحدة وتراجع أسعار النفط تخلق حالة من الحذر بين المستثمرين وتؤثر على وتيرة التدفقات الاستثمارية في المرحلة الحالية
