في تقرير حديث أصدرته شركة اتش سي لتداول الأوراق المالية عن أداء القطاع العقاري في مصر، أكدت المحللة العقارية مريم السعدني أن شركة بالم هيلز للتنمية في وضع يسمح لها بتحقيق توسعات استراتيجية قوية، مدعومة بقرارات توسعية في السوقين المحلي والإقليمي، خاصة في الإمارات والسعودية، ما يعزز من تقييم السهم ويضع الشركة على مسار نمو مستدام.
توسعات إقليمية ومشاريع جديدة:
وأوضحت السعدني أن بالم هيلز تتجه لتوسيع محفظتها عبر مشاريع استراتيجية خارج مصر، من بينها مشروع ضخم في أبوظبي على مساحة 1.87 مليون متر مربع، بالشراكة مع شركة “Wave Seven”، يُتوقع أن يُعيد تقييم سهم الشركة، خاصةً في ظل التعامل بالدولار وانخفاض الضرائب. المشروع يقع في موقع مميز مقابل “جزيرة السعديات” بالقرب من “جزيرة ياس”، ويتم تطويره عبر شركة تابعة بالكامل لبالم هيلز.
كما أعلنت الشركة عن شراكة مع شركة دلة البركة القابضة السعودية لتأسيس شركة مشتركة بنسبة 60% / 40%، لتطوير مشاريع عمرانية متكاملة في عدة مناطق بالمملكة، إضافة إلى خطط لاستثمار 300 مليون دولار في التعليم و300 مليون دولار في المشروعات السكنية والتجارية بالسعودية، تشمل افتتاح 15 مدرسة في مدن كبرى مثل الرياض وجدة.
نجاحات محلية ومشروعات رائدة:
على الصعيد المحلي، عززت الشركة مكانتها في السوق المصري عبر إطلاق مشروعي “هاسيندا حنيش” و*”هاسيندا ووترز”* في الساحل الشمالي عام 2024، بالإضافة إلى إدارة مشروع “جيريان” في دلتا النيل. وحققت الشركة مبيعات بقيمة 151 مليار جنيه في 2024، منها نحو 95.1 مليار جنيه من مشروعات الساحل الشمالي، ما يمثل 63% من إجمالي المبيعات، مع بقاء نحو 82.4 مليار جنيه كمخزون متاح.
في قطاع الفندقة، وسّعت الشركة محفظتها لتضم 1,262 غرفة، بعد إطلاق مشروع “ريتز كارلتون ريزيدنس” بالتعاون مع ماريوت في غرب القاهرة، وزيادة حصتها في “ماكور للفنادق” إلى 70%. كما أعلنت عن خطط لإضافة 4,000 غرفة خلال خمس سنوات.
أما في قطاع التعليم، فقد استحوذت الشركة على 33% من شركة “تعليم لخدمات الإدارة”، ما يعزز مصادر الدخل المتكرر وي diversifies محفظة الاستثمار.
مؤشرات مالية قوية وتوقعات مستقبلية:
تتوقع “اتش سي” أن تحقق بالم هيلز تحصيلات نقدية تصل إلى 423 مليار جنيه خلال الفترة من الربع الثاني لعام 2025 وحتى عام 2032، بالاعتماد على مخزون عقاري ضخم يُقدّر بـ679 مليار جنيه.
وأشارت السعدني إلى أن الإيرادات المتوقعة خلال الفترة من 2025 إلى 2032 تبلغ 552 مليار جنيه، بهامش ربح إجمالي يقدر بـ44%، في حين تصل التكاليف المتوقعة إلى 310 مليار جنيه. كما من المتوقع أن تنخفض مصروفات الفائدة إلى 2.09 مليار جنيه في 2025 مقارنة بـ2.31 مليار جنيه في 2024، مستفيدة من تراجع أسعار الفائدة.
أداء السهم والنظرة المستقبلية:
توقعت اتش سي أن تتحسن ربحية الشركة نتيجة انخفاض تكاليف الاقتراض، واستقرار العملة، وارتفاع الطلب على العقارات الفاخرة في الساحل الشمالي بعد صفقة رأس الحكمة. كما يُتوقع أن تنمو الإيرادات بمعدل سنوي مركب يبلغ 7% خلال الفترة 2025-2028، وصافي الدخل بنسبة 23%.
واختتمت السعدني تصريحها بالتأكيد على أن بالم هيلز مرشحة بقوة لتكون أحد أبرز اللاعبين في سوق التطوير العقاري الإقليمي خلال السنوات القادمة، مشيرة إلى أن سياسة عدم توزيع الأرباح ستدعم تمويل التوسعات دون الحاجة إلى زيادة مديونية الشركة، مع توقع انخفاض نسبة صافي الدين إلى حقوق المساهمين إلى 0.55 مرة في 2025 مقارنة بـ0.75 مرة في 2024.
